tⅴ33.me

全球投资委员会展望（Global Investment Committee Outlook）2020年第二季度更新（2Q | 2020 update）全球新冠疫情下投资组合构建的五大主题（原标题：Five portfolio construction themes for — and after — the global pandemic）

来源：法制日报责任编辑：吴金明一、涨跌停数据今日沪深涨停82家，跌停6家，上涨个股2996只，下跌个股389只。二、热点板块1、稀土板块全线爆发：闽东电力、英洛华、五矿稀土、科恒股份、盛和资源、金力永磁、鹏起科技等7股涨停解读：消息刺激：工信部网站30日显示，稀有金属部际协调机制成员单位定于10月30日至11月30日组织开展稀土行业秩序整顿专项督查，将抽查稀土矿山（含压覆稀土资源回收项目）、冶炼分离、资源回收利用和贸易流通企业。秦洪认为，稀土概念股在近期成为市场热钱关注的焦点。主要源于稀土配额的预期，从而有利于稀土价格的回升，进而驱动着稀土产业链个股股价重心的上移。与此同时，未来电子产业的发展也将加大对稀土的需求力度，因此，中短线来看，稀土概念股有望进一步强势，在操作中，可以积极跟踪后续的交易性机会。

“蓝海”市场增长潜力大据世界卫生组织估计，到2025年，全球将有超过10亿烟民。由于未来对烟草产品的需求巨大，研发比传统香烟危害更小的替代品势在必行。华尔街投行高盛日前发布报告预测，到2020年，以电子烟为主的传统香烟替代品将占整体香烟行业市场销售额的10%以上、利润额的15%。

更进一步来说，投资者应该考虑更多的再平衡因素。首先是流动性，在危机最严重的时候，市场的潜在流动性似乎太不充分，无法实现交易的再平衡——然而现在情况已经不同了。我们看到，有的投资者是逐步平衡投资组合而非一下子进行再平衡，这是有道理的。其次，除了资产类别间的估值变化以外，我们还看到了相对的风险预期的变化。我们认为这两种因素在构建并平衡投资组合的时候都应该考虑进去。第三，长期非流动投资的定价存在滞后性，因此使用公开市场代理指数只能在有限程度上决定这些资产的当前价值。

值得一提的是，红星美羚在2018年缩减了近一半的销售费用。2016-2018年，红星美羚的销售费用分别为0.3亿元、0.48亿元和0.27亿元，2018年，红星美羚的销售费用同比减少了0.21亿元，同比减少43.75%，销售费用率也下降了10多个百分点。若不是大力压缩0.21亿元的销售费用，红星美羚2018年度的净利润将比2017年大幅下降。

来源：证券日报目前，券商传统经纪业务向财富管理业务转型已是大势所趋，科技与金融紧密结合，不但成为国内外券商的共识，也是当前券商经纪业务转型突破的关键。今年11月份，券商APP活跃用户数量全线上升。进入11月份，多家券商积极跟进“双11”营销大促，多家券商下足血本，促使11月份券商APP活跃度全面翻盘。